Previsión del Euro de 6 meses: Buscando el EURUSD en 1,25 El euro ha hecho bien a través de la primera mitad de 2011, reuniéndose a las altas frescas multi-year contra el dólar de los EEUU y fortaleciendo contra casi todas las contrapartes G10. Siguen existiendo riesgos fundamentales claros para la moneda única en el segundo semestre de 2011, y esperamos que el euro caiga. La principal preocupación es si varios países en riesgo pueden permanecer estables a pesar de las claras crisis de deuda. Las próximas acciones del Banco Central Europeo pueden resultar pivotales especialmente si el Euro se ha reforzado con pronósticos sólidos de tipos de interés y está en riesgo de pérdidas en cualquier baja significativa. El número de riesgos para el Euro supera, sin duda, a los del dólar estadounidense, dejándonos a la espera de nuevos descensos del EUR / USD. Buscamos que el EUR / USD termine 2011 por debajo de 1,25. Crisis de la deuda soberana europea Dónde empezamos y dónde nos levantamos La crisis de la deuda financiera de la zona euro sigue amenazando la estabilidad del euro y sigue siendo un riesgo clave durante la segunda mitad del año. A pesar de un acuerdo de rescate de tres años con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI), Grecia todavía no ha visto la luz al final del túnel. La dificultad reside en la estructura del acuerdo de rescate. Cuando el Fondo Monetario Internacional aceptó préstamos, se requería que el gobierno griego volviera a los mercados de deuda para sus necesidades de préstamos tan pronto como en 2012. En ese momento, esta solicitud parecía razonable. Con retrocesos de la UE y el FMI, los inversores internacionales tendrían más probabilidades de comprar deuda griega. Sin embargo, la continua liquidación de los bonos griegos subraya que pocos están dispuestos a mantener deuda griega existente, mucho menos comprar cualquier deuda recién emitida. El costo para asegurarse contra un incumplimiento de la deuda griega ha alcanzado recientemente máximos récord como se observa en los Swaps de Incumplimiento de Crédito, y las calificaciones actuales de deuda soberana implican un 50 por ciento de probabilidad de un incumplimiento griego en los próximos cinco años. Un nuevo rescate parece cada vez más necesario y probable, pero la incertidumbre sobre la capacidad de Greecersquos para pagar las deudas podría asimismo extenderse a otros tesoros del gobierno en riesgo. España y Portugal Perspectivas inciertas sobre las necesidades de financiación El riesgo clave con las crisis de la deuda periférica ha sido y será siempre contagionmdashwill Greecersquos problemas afectan a otras naciones de la periferia e incluso se derraman en el núcleo a través de rendimientos de bonos más altos En términos absolutos, rescates para Grecia, Portugal e Irlanda han Costo relativamente poco. En conjunto, las tres economías representan aproximadamente el 5 por ciento del Producto Interno Bruto total de la zona del euro. Sin embargo, si los titulares de la UEM España (8,9 por ciento del PIB) e Italia (12,8 por ciento del PIB) caen en problemas, las arcas europeas podrían no ser capaces de hacer frente a la ayuda fiscal requerida. El diferencial entre los rendimientos de los bonos de referencia españoles y alemanes se ha ampliado recientemente a su nivel más alto desde el inicio de la euromedición de que el riesgo relativo de deuda de España se está agravando. Y aunque un rendimiento del bono del gobierno español de 10 años de aproximadamente 5,5 por ciento es bajo por los estándares históricos, el abismo cada vez mayor podría agravar aún más los déficits gubernamentales. Lo mismo puede decirse de Italia. Una pregunta clave es si los problemas de bonos en las naciones periféricas pueden extenderse hasta el núcleo, amenazando verdaderamente la estabilidad de la zona de la moneda única. Por supuesto, ha habido muchas razones por las que el euro se ha fortalecido a pesar de estas aparentes crisis de deuda soberana. Las expectativas de que el Banco Central Europeo se encuentre entre los bancos centrales más agresivos en la subida de las tasas de interés ha impulsado el interés especulativo en el euro, lo que ha hecho subir el precio en el primer semestre de este año. Una pregunta clave será si el BCE seguirá las elevadas previsiones y continuará subiendo los tipos de interés, apoyando aún más la moneda. Los fuertes pronósticos de las tasas de interés han impulsado el euro frente al dólar y las divisas japonesas que mantienen el dudoso honor de los dos países con menor rendimiento entre los países industrializados. Los Swaps de índice de la noche a la mañana, una herramienta utilizada por las principales instituciones financieras para apostar y protegerse de los movimientos de las tasas de interés, muestran que los operadores esperan que el BCE suba las tasas tres veces durante el segundo semestre de 2012 para evitar la inflación en la zona euro. Esto se compara con las previsiones de que la Reserva Federal de EE. UU. dejará las tasas de interés prácticamente sin cambios a través del mismo tramo. Se pronostica que el Banco de Japón mantendrá la política monetaria sin cambios y mantendrá las tasas de interés a corto plazo japonesas cerca de cero. Sin embargo, en los mercados nada está garantizado, y de hecho podríamos argumentar que el euro ha visto sobre todo el apoyo vinculado al rendimiento que disfrutará. Es decir, es probable que se produzca una mejora sustancial en las previsiones del BCE (y las subidas de tipos posteriores) para seguir impulsando las ganancias de EUR. Puede el Banco Central Europeo seguir estableciendo una política monetaria agresiva a pesar de las claras luchas económicas y fiscales en las naciones periféricas? El presidente del BCE, Jean Claude Trichet, ha continuado haciendo hincapié en que el banco central establece una política para toda la unión monetaria y no puede ignorar las crecientes presiones inflacionistas. Sin embargo, con paquetes de austeridad fiscal garantizados en toda la zona euro, la inflación impulsada por la demanda podría reducir rápidamente y disminuir la necesidad de políticas más estrictas. Si todo lo demás permaneciera igual, el euro caería casi con toda seguridad en una pronunciada rebaja de las expectativas de tipos de interés del BCE. Por supuesto, nada sigue siendo igual en los mercados financieros y hay una serie de factores atenuantes que podrían afectar fuertemente a la moneda única. Los mercados financieros continúan conduciendo monedas El euro sigue siendo una moneda estrechamente vinculada a los mercados de renta variable, con el EUR / USD tendiendo a subir con las acciones y tendiendo a caer cuando caen las acciones. La mayor turbulencia del mercado podría casi seguramente desbaratar la reciente fortaleza de EUR. La correlación entre el par de divisas Euro / Dólar Americano y el Dow Jones Industrial Average ha estado negociando recientemente cerca de niveles récord. La variación de Dow ha explicado teóricamente hasta un 45 por ciento de los movimientos del euro. Parte de esta relación es la apelación de US Dollarrsquos como la moneda de muchas de las inversiones más populares en dólares, sobre todo los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Por otro lado, el euro es indiscutiblemente uno de los activos de mayor riesgo en la crisis del mercado financiero, ya que las dificultades del mercado de deuda podrían agravar aún más las actuales crisis de la deuda soberana europea. El promedio industrial Dow Jones cojeó en la segunda mitad del año, disminuyendo durante seis semanas de negociación consecutivas y publicando su peor desempeño en casi una década. No debería sorprendernos que las ventas fuertes de acciones fuertes fueran forzadas a debilitar el EUR / USD y, de hecho, una continuación podría permitir que el dólar estadounidense recuperara terreno frente a su contraparte europea de alto nivel. El Euro sigue en una tendencia alcista a largo plazo pero con considerables riesgos en el segundo semestre de 2011 El euro sigue estando dentro de una década de tendencia alcista frente al dólar estadounidense, pero las perspectivas a medio plazo están llenas de riesgos. estabilidad politica. Por supuesto, el dólar de EE. UU. no está exenta de sus propios problemas y la acción real del precio EURUSD dependerá de un gran número de dinámicas diferentes. Si el euro sigue en su tendencia alcista más amplia dependerá en gran medida de la evolución de las crisis de la deuda soberana y de las expectativas del mercado con respecto al Banco Central Europeo. Parece que los riesgos generalmente favorecen las pérdidas de Euro, y de hecho nuestro pronóstico sigue siendo bajista hasta finales de 2011. Para unirse a la distribución autorrsquos para este contenido y similares en el futuro, e-mail drodriguezdailyfx con línea de asunto ldquoDistribution Listrdquo. DailyFX proporciona noticias forex y análisis técnico sobre las tendencias que influyen en los mercados de divisas globales. Aprenda el comercio de divisas con una cuenta de práctica libre y gráficos de operaciones de FXCM. GBP / USD pronosticar una revisión de análisis técnico de los principales eventos que moverán la Libra Esterlina (Sterling), y especialmente libra / dólar (cable) durante la semana. Aquí hay alguna información general. Desplácese hacia abajo para la última perspectiva GBP / USD El GBP / USD es uno de los pares de divisas más negociados en el mundo y ciertamente uno de los más antiguos. El apodo 8220cable8221 se origina en el hecho de que el tipo de cambio fue transmitido por el cable telegráfico entre Gran Bretaña y Estados Unidos. El comercio de la libra esterlina / del dólar se caracteriza por la alta volatilidad en comparación con algunos de sus pares, donde órdenes de la parada-pérdida se ponen generalmente en los márgenes más anchos. Otra característica de la libra esterlina que negocia es que el par 8220front-runs8221 lanzamientos económicos del Reino Unido. A menudo vemos un fuerte movimiento de mercado por delante de la publicación, ya sea por rumores, fugas o pura nerviosismo. La libra es una moneda 8220risk8221: cuando el estado de ánimo global es positivo, GBP tiende a ganar frente al USD, aunque normalmente no en la misma magnitud que las monedas de productos básicos. Cuando la pesadumbre regresa a los mercados, la libra está en retirada. El mayor motor del mercado de GBP / USD es la sorprendente decisión de los votantes en el Reino Unido de abandonar la Unión Europea. Este movimiento sin precedentes sacudió no sólo la política británica (las renuncias de David Cameron, Nigel Farage y Jeremy Corbyn8217s luchas), sino también moneda de Su Majestad 8217s. Brexit ha enviado Pound / USD a niveles vistos por última vez en 1985. Los pronósticos de GBPUSD post-Brexit varían según el plazo. Durante el verano, el par se estabilizó y 8220hugs8221 el nivel de 1,30 después de que el Banco de Inglaterra presentó su paquete de estímulo integral. El apoyo de Mark Carney empujará la libra hacia atrás? O es el deterioro de la situación y el riesgo de recesión en el Reino Unido establecido para desencadenar más recortes de tasas de interés, cuantitativos de alivio, y las caídas de la moneda La libra es recientemente desgarrado por las fuerzas contradictorias: Datos económicos que son realmente mejores de lo esperado (las ventas al por menor, la inflación e incluso los PMIs se recuperaron). Por otro lado, hablar de un 8220Hard Brexit 8220, aka, el abandono del mercado único, sin duda pesan sobre la moneda de su Majesty8217s. GBP USD Pronóstico El GBP / USD fue cerrado la semana en 1.2954, casi sin cambios desde el comienzo de la semana. TherehellipUSD / JPY revisión de análisis técnico de los principales eventos que se moverán el yen japonés y dólar / yen durante la semana. USD / JPY registró ganancias marginales la semana pasada, ya que el par cerró en 101.18. Esta semana 8217s eventos clave son los índices Tankan. Esta es una perspectiva para los destaques de esta semana y un análisis técnico actualizado para USD / JPY. En Japón, los indicadores clave no dieron ninguna noticia positiva. Los números de gastos de consumo disminuyeron, mientras que los indicadores de inflación se mantuvieron en territorio negativo. Más en los EE. UU., la confianza del consumidor salió en el más alto desde 2007. pero los pedidos de bienes duraderos fueron mixtos. El PIB final fue ligeramente mejor de lo esperado en los EE. UU., pero en 1,4. El crecimiento sigue siendo muy lento. Do actionautoupdate tagUSDJPYUpdate / USD / JPY gráfico con soporte y líneas de resistencia en él. Haga Click para agrandar: Tankan Manufacturing Index. Domingo, 23:50. El índice se mantuvo estable en 6 puntos en el segundo trimestre, superando el pronóstico de 4 puntos. Los mercados esperan una leve mejora en el tercer trimestre, con una estimación de 7 puntos. Índice de Tankan no manufacturero. Domingo, 23:50. Este indicador clave de servicios cayó a 19 puntos en el segundo trimestre, igualando el pronóstico. Fue la más débil desde el segundo trimestre de 2015. Se espera que la tendencia a la baja continúe en el tercer trimestre, con una estimación de 18 puntos. PMI de Fabricación Final. Lunes, 00:30. Este indicador menor ha registrado seis lecturas consecutivas por debajo de los 50 niveles, lo que indica una contracción en curso en el sector manufacturero. Los mercados esperan una leve mejoría en el informe de septiembre, con una estimación de 50,3 puntos. Base monetaria . Lunes, 23:50. La Base Monetaria ha ido perdiendo terreno y se ha reducido a 24,2 en agosto. Los mercados esperan que la desaceleración continúe en septiembre, con una estimación de 23,4. Subasta de bonos a 10 años. Martes, 3:45. Los bonos a 10 años siguen flotando en territorio negativo, y el rendimiento de septiembre permanece sin cambios en 0,05. No se esperan cambios significativos en la subasta de octubre. Confianza del consumidor . Martes, 5:00. El consumidor japonés sigue siendo pesimista, ya que el indicador continúa registrando lecturas cercanas a los 40 niveles. El lanzamiento de agosto llegó en 42.0 puntos y se espera poco cambio en el informe de septiembre. Ganancias promedio en efectivo: Viernes, 00:00. Este indicador se utiliza para rastrear los ingresos de los consumidores, y está vinculado al gasto de los consumidores. En julio, el indicador subió 1,4, muy por encima de la estimación de 0,5. Se espera que la liberación de agosto muestre una ganancia más suave, con una estimación de 0.5. Indicadores principales: Viernes, 5:00. Este índice compuesto se basa en 11 indicadores económicos, pero es un hecho menor ya que la mayoría de los datos ya se han publicado. En julio, el indicador mejoró a 100.00, superando la estimación. Se espera que la expansión ascendente continúe en agosto, con una estimación de 101.7. Todos los horarios son GMT - USD / JPY Análisis Técnico USD / JPY abrió la semana a 100.92. El par cayó a un mínimo de 100.07, ya que el soporte se mantuvo firme en 99.98 (discutido la semana pasada). USD / JPY luego invirtió las direcciones y subió a un máximo de 101.84. El par no pudo consolidarse a este nivel y perdió terreno, cerrando la semana a 101.18. Carta viva de USD / JPY: Líneas técnicas de arriba a abajo: 105.55 fue un cojín en mayo y junio. 102,79 ha sido un límite desde mediados de septiembre. 101.52 se probó durante la semana, pero sigue siendo una línea de resistencia débil. 99.98 continúa brindando soporte. Fue probado la semana pasada cuando el par perdió terreno antes de rebotar. 98,95 ha proporcionado apoyo desde finales de junio. 97.61 ha proporcionado apoyo desde noviembre de 2013. 96.56 es la línea de apoyo final por ahora. Estoy siendo neutral en USD / JPY El BoJ continúa hablando sobre la adopción de una mayor flexibilización si es necesario, pero parece poco dispuesto a respaldar sus palabras con la acción. Esto abre el camino para que el yen se fortalezca y se acerque al nivel simbólico 100. Con una subida de la tasa de diciembre de alrededor de 50, indicadores clave de EE. UU. será vigilado de cerca por la Fed y podría tener un impacto significativo en el movimiento del dólar de EE. UU. Síguenos en Sticher o iTunes Para una vista amplia de todas las semanas de los principales eventos en todo el mundo, lea la perspectiva de USD. Para EUR / USD, echa un vistazo a la previsión Euro a Dólar. Para el yen japonés, lea el pronóstico USD / JPY. Para GBP / USD (cable), mirar en el pronóstico de la libra esterlina. Para el dólar canadiense (loonie), echa un vistazo al pronóstico del dólar canadiense. Para el kiwi, vea el pronóstico NZD / USD Obtenga los 5 pares de divisas más predecibles Majors El yen japonés brilló la semana pasada, mientras que USD / JPY ganó 160 puntos. El yen japonés recuperó la semana pasada, mientras que el USD / JPY cayó 140 puntos. El yen japonés se recuperó la semana pasada, mientras que el USD / JPY cayó 140 puntos. El par cerró en atletismo Majors El yen japonés cayó la semana pasada, como USD / JPY subió 185 puntos. El par cerró en atletismo Majors Los Yenes japoneses invertiron direcciones la semana pasada, mientras que USD / JPY subió 120 puntos. El par cerró los premios Majors El yen japonés registró ganancias semanales por cuarta semana consecutiva, ya que el par cerró los premios Majors El yen japonés registró ganancias semanales por tercera semana consecutiva, ya que el par cerró los premios Majors El yen japonés ganó unos 70 puntos esta semana, Par cerrado en 101.66. Menores de Therehellip El yen japonés registró sus más fuertes ganancias desde febrero, mientras que el USD / JPY cayó 430 puntos. El par cerró el casco. Predicciones Pronóstico Fundamental para el Dólar. Neutral La probabilidad de una subida de la tarifa para el final del año se coloca en el 55.4 por ciento que sigue el último weekrsquos Asimiento del FOMC y perspectiva de la tarifa Hay un montón de discursos y de datos de la Fed por delante, pero sería difícil cargar una tendencia completa en esta mezcla Vea Nuestros pronósticos del 3T para el Dólar de EE. UU. y los puntos de referencia del mercado en la página de DailyFX Trading Guías La Reserva Federal anunció al mercado un holdsquo lsquohawkish en su reunión de políticas de la semana pasada y, a su vez ofreció poca resolución al conflicto marketrsquos sobre la riqueza actual Dollarrsquos o baratura. Eso hace que sea difícil montar una ndash de tendencia especulativa comprometida ndash alcista o ndash bajista para romper el dólar libre de la amplia gama que se ha solidificado estos últimos 21 meses. Ganar una cuenta clara en la especulación de la tarifa para las masas será difícil con la perspectiva moderada y el límite en riesgo dominante del acontecimiento. Mientras tanto, sigue habiendo una oportunidad abierta / amenaza para las tendencias de riesgo para finalmente ganar la compra, pero el primer flush de problemas no puede reaccionar inmediatamente Dólar refugio buscadores. El dólar está en una posición fundamental única. Por un lado, el Dólar es la única divisa importante cuyo banco central está respaldando una inclinación de alto riesgo que implica simultáneamente una ventaja de rendimiento hacia adelante en este entorno de alcance por rendimiento y un refugio más duradero cuya economía es aparentemente lo suficientemente robusta como para evitar la remoción de la intemperie De alojamiento. Eso mantiene a los USD firmes con la celebración en las ganancias hechas durante los últimos 5 años contra todas las contrapartes principales. Dicho esto, la especulación de tasas ha superado su ritmo económico razonable que ha mantenido un drenaje constante en los intereses alcistas. Lo que es más, esta ventaja persiste en un momento en que los inversionistas son mucho más exigentes sobre los riesgos tomados por el rendimiento delgado. A su vez, esto parece un dudoso equilibrio que espera claridad, similar a la SampP 500. Aunque puede faltar una chispa con la capacidad de revivir de manera única la tendencia, la política monetaria proporcionará la motivación fundamental más abundante para el dólar durante la próxima semana. Nos dirigimos al nuevo período comercial con los precios de los futuros de la Fed Funds en un escaso 19,3 por ciento de probabilidad de una subida el 2 de noviembre (unos días antes de las elecciones presidenciales) y un 55,4 por ciento de probabilidad de un movimiento el 14 de diciembre Aniversario de lsquolift offrsquo). En caso de que estas escalas cambien, podemos oscilar dentro del rango amplio en el ICE Dollar Index (850 puntos) y EUR / USD (1,225 pips). En la actualidad, el dólar está operando muy cerca del centro de estos tramos. Romper los límites exteriores tomaría un choque o una consistencia notable en el riesgo programado del acontecimiento. Desde el expediente, gran parte de los datos que vienen por delante no presentan la ruta más directa para cambiar los calendarios de política monetaria. Los datos de la vivienda, las órdenes de bienes duraderos, el informe comercial anticipado y los PMI son económicamente valiosos pero persistentemente carecen de influencia del mercado. Dos informes se destacan por encima del paquete: el deflator PCE y la Conferencia Boardrsquos consumidor sentimiento encuesta. El primero es el informe de inflación favrsquos, y la mayoría de los funcionarios coinciden en que este es el punto que está subvertiendo la necesidad de endurecer más rápidamente. El principal PCE anual (incluyendo los artículos volátiles) está en 1.6 por ciento que actualmente se ha mantenido por debajo de la meta del 2 por ciento durante cuatro años y medio. El ritmo de la inflación subyacente es un 0,8 por ciento más restringido. La encuesta del sentimiento es valiosa para los componentes que incluyen ndash económico, del salario, del empleo y de la inflación de la inflación que puede dar vuelta en presiones de precio abajo de la línea. En comparación con los datos, el programa de habla de la Fed ofrece una oportunidad más acentuada para dominar la especulación de la tasa. Hay 14 discursos separados programados con presidente Yellen, vice presidente Fischer, toros y palomas todo en el golpecito. El testimonio de Yellenrsquos el martes y el discernimiento de los disidentes en la última reunión del weekrsquos (votando a la caminata) llevarán el peso más movible del mercado. Donde la especulación de la tarifa ofrecerá la influencia más proactiva del mercado, es importante mantener un ojo desgastado hacia fuera para las influencias que parecen inertes pero pueden redefinir el paisaje si revolvieran. En la lista de temas marginados, las tendencias de riesgo siguen siendo una consideración importante. La volatilidad y el volumen que revivió los mercados de capitales el viernes 9, se mantiene a pesar de la familiar sensación de letargo que intenta empujar de nuevo pulg En la actualidad, cualquier cambio de sentimiento de todo el mercado inmediato vendría sin advertencia clara en los eventos programados. Sin embargo, si el miedo comienza a sacudir a los inversionistas flojos, la liquidez es probable amplificar la aversión de riesgo y reaccionar rápidamente el dólar en entradas. Pronóstico Fundamental para el Euro. Neutral - Las tasas de descuento del BCE al final del año siguen siendo bajas, lo que podría cambiar esta semana. - Sólo los datos de interés son las cifras de la inflación de la Zona Euro que saldrán el viernes. - Vea el calendario económico de DailyFX para la semana del 25 de septiembre de 2016. Nuestro pronóstico pidió un rendimiento lsquoneutralrsquo por el Euro la semana pasada, y una semana media fue: el mejor rendimiento cruzó sólo 1,12 (EUR / AUD) y El peor desempeño de cross sólo bajó -0.96 (EUR / NZD). El hecho simple es que un calendario económico ausente junto con una cascada de acontecimientos significativos en el extranjero hizo neutral cualquier influencias Euro-llevadas. Sin embargo, mientras observamos la última semana de septiembre y la Q3rsquo16, la falta de proyección en el banco central podría ver el movimiento del euro de nuevo en el centro de atención y, por tanto, más volatilidad para desarrollarse. Al igual que la semana pasada, t arenrsquot muchos significativos datos de la Zona Euro debidos en los próximos días tampoco. Por lo que la atención colectiva de los comerciantes no debe ser entrenada en el calendario económico. Es decir, al menos hasta el viernes, cuando el Índice de Precios al Consumidor de la Zona Euro de septiembre se publicará hasta entonces, el calendario es efectivamente estéril. Al igual que la semana pasada, cualquier volatilidad entre los cruces EUR a lo largo de la semana será gracias a la interferencia del banco central: hay nueve representantes del BCE entre el lunes y el jueves sin que el Banco de Japón o la Reserva Federal se quitan la atención . Mientras que todos los altavoces tienen la capacidad de mover los mercados, sólo unos pocos deben dejar impresiones duraderas. El lunes está particularmente saturado de políticos, con ECBrsquos Couere, Draghi, y Nowotny todos programados para hablar. Los discursos de fin de semana deberían ser iguales, y el economista jefe de ECBrsquos, Peter Praet, y el presidente Mario Draghi, prestarán especial atención el jueves. Como es típicamente el caso, las declaraciones del presidente Mario Draghirsquos el jueves deberían tener el mayor peso. Nuestras expectativas para los discursos públicos del presidente Draghirsquos permanecen sin cambios: él debe ser más dovish en los márgenes hacia el final del año. En la reunión de política del BCE de septiembre. El presidente del BCE, Draghi, dijo que la eficacia, no el tamaño, del programa de QE puede ser desafiado debido a las restricciones que la clave de capital ahora plantea. LdquoWe encargó a los comités pertinentes para trabajar en la aplicación sin problemas y los cambios que se necesitan para asegurar la aplicación sin problemas, rdquo dijo. Sea o no el BCE está estimulando efectivamente el mercado ndash o si tiene que ajustar sus operaciones ndash debe ser extraído de estos esfuerzos. Sostenemos que si un cambio en la política operacional del ECBrsquos es pronto (en lugar de otro recorte de tasas), el presidente Draghi es la persona que convencerá a los mercados de su próxima naturaleza (en lugar del economista jefe Praet, que sería más adecuado para convencer a los mercados Participantes de un próximo cambio de política como un recorte de tasas). Aunque no esperamos que el BCE haga algo sustancial antes de que se publique la próxima ronda de SEP en la reunión de diciembre, esperamos escuchar más discusiones sobre los puntos más finos del programa de QE. En última instancia, el BCE tendrá que optar por eliminar el umbral de la tasa de depósito de -0,40 para la realización de compras de bonos (ya que se agota la deuda alemana elegible) o eliminar los parámetros de compra de la ratio de capital (lo que permite al BCE comprar más deuda periférica) . Lo que ha sido ciertamente un mes tranquilo de septiembre, y realmente, Q3rsquo16, nos ha dejado con poca información nueva sobre la situación en la Zona Euro. Sabemos que la recuperación está avanzando, pero itrsquos está sucediendo a un ritmo frustrantemente lento. A medida que se presenta la situación actual, es necesario que el BCE vuelva a recortar las tasas? No, pero la zona euro está en extrema necesidad de esfuerzos de estímulo. En el vacío que los creadores de políticas fiscales han creado, el BCE es verdaderamente el único juego que queda en la ciudad por lo que sólo puede ser una cuestión de tiempo antes theyrsquore obligado a abrir la espita de liquidez de nuevo. NdashCV Previsión fundamental para el yen japonés. Neutral El yen japonés se recuperó por tercera semana consecutiva frente al dólar en una decepción clave de la Reserva Federal de EE. UU. y la inacción relativa del Banco de Japón. La semana que viene promete un riesgo de eventos sustancialmente menos previsible, y el USD / JPY puede continuar con su tendencia más amplia, con menores sorpresas materiales ausentes de un puñado de publicaciones de datos económicos estadounidenses y japoneses. Lo que debería haber sido una crítica de 12 horas para el tipo de cambio dólar / yen demostrado bastante sin incidentes como la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas sin cambios y el Banco de Japón hizo pocos cambios a la política monetaria existente. Los comerciantes siguen creyendo que la Reserva Federal de EE. UU. Elevará las tasas en su reunión de diciembre, pero hay muy pocas razones para esperar nuevas medidas de política del Banco de Japón. Y efectivamente, la política de la BoJ va a funcionar en favor de los japoneses Yenrsquos (contra el USD / JPY) dado las expectativas anteriores de una expansión en la política bancaria QQE (Qualitative Quantitative Easing). El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, anunció dos cambios notables que afectarán a la inflación por encima de su objetivo anterior de 2,0 por ciento y establecerán un piso para el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años. Empujar su meta de inflación más alta hace poca diferencia cuando el banco ha sido hasta ahora incapaz de alcanzar su objetivo establecido del 2 por ciento. Establecer un objetivo específico para el rendimiento de 10 años de JGB es el movimiento más importante y discutiblemente controvertido, sin embargo la semana pasada resaltamos por qué podrían apuntar a la curva de rendimiento. Y esto es claramente su intento de hacerlo. En teoría, el BoJ se ha comprometido a comprar bonos ilimitados si quiere mantener un objetivo específico en el rendimiento de JGB a 10 años. En la práctica, sin embargo, el bono de destino ya estaba negociando apenas apenas por encima de la meta bankrsquos. Nada cambiará sin un rally material en JGBrsquos, y los comerciantes se quedan efectivamente con el statu quo. Los comerciantes de Yenes japoneses también se quedan con una perspectiva fundamental sin cambios efectivos, y esto en sí mismo favorece un rally continuo de JPY (caída de USD / JPY) frente al dólar estadounidense. Sólo una ruptura material por encima de los máximos de rango clave cambiaría nuestro sesgo de negociación a corto plazo en el USD / JPY. - DR GBP / USD para afrontar los bajos mensuales frescos en la retórica de la Fed Hawkish por David Song. Currency Analyst Política del banco central, indicadores económicos y eventos de mercado. Con un montón de funcionarios de la Reserva Federal programados para hablar durante la última semana completa de septiembre, el lote fresco de la retórica del banco central puede generar nuevos mínimos mensuales en GBP / USD si aumentan las expectativas del mercado para una tasa de 2016 - caminata. El gobernador de la Fed Daniel Tarullo, el presidente de la Fed de Dallas Robert Kaplan. Vicepresidente Stanley Fischer. Presidente Janet Yellen. Presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard. Presidente Charles Evans de la Fed de Chicago. Presidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester. Kansas City Fed Presidente Esther George. Presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker. El presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart. El gobernador de la Fed, Jerome Powell, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, están todos en el grifo después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) siguió la política actual en la decisión del 21 de septiembre. Y podemos ver un acercamiento más colectivo para preparar los hogares y los negocios de los EEUU para una alza de la tarifa de diciembre mientras que los miembros votantes parecen seguir una trayectoria similar a 2015. De hecho, los comentarios del hawkish pueden acrecentar el dólar Más de 50 para una subida de diciembre, pero los participantes del mercado pueden comenzar a prestar más atención a la rotación del próximo año en el FOMC, como los funcionarios del banco central pronostican una menor trayectoria de las tasas de interés. A su vez, el dólar estadounidense corre el riesgo de enfrentarse a los vientos en contra a lo largo del corto y mediano plazo, ya que la presidenta Yellen y Co. parecen estar listas para retrasar más el ciclo de normalización en el horizonte político. Con el Bank of Englandrsquos (BoE) próxima decisión de tasa de interés a cabo el 13 de octubre, los participantes del mercado pueden ver un cambio en la perspectiva de la política como miembro de la junta Kristin Forbes respalda un esperar y ver el enfoque y sostiene el efecto ququoinitial en la economía del Reino Unido Del referéndum ha sido menos tempestuoso de lo que muchos esperaban. A su vez, un número creciente de funcionarios de la BoE también puede advertir que aún no están convencidos de que será necesario un alivio monetario adicional para apoyar la economía. La próxima semana como el Gobernador Adjunto está programado para asistir a un evento de Bloomberg News el 28 de septiembre. La perspectiva más amplia de la libra esterlina sigue siendo bajista como el Reino Unido se prepara para salir de la Unión Europea (UE), pero las observaciones menos dovish saliendo Del BoE puede limitar el riesgo a la baja para la libra esterlina, especialmente como gobernador Mark Carney descarta una política de tasa de interés cero (NIRP) para la región. El GBP / USD está en riesgo de descomponerse de la formación de triángulos / cuñas que se mantiene en el mes anterior, ya que el par se negocia a mínimos mensuales recientes en la última semana de septiembre y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) Dinámica similar, ya que no logra preservar la formación alcista de los meses de verano. A su vez, una ruptura / cierre por debajo de la superposición de Fibonacci alrededor de 1,2920 (expansión de 100) a 1,2950 (expansión de 23,6) puede abrir la próxima zona de interés descendente alrededor de 1,2630 (38,2 retracement), pero el dólar libra puede seguir consolidándose dentro de un Cuña / triángulo si los funcionarios de la Fed fallan en mantener la expectativa de tasas de interés. Los Precios del Oro Postan el Mayor Rally Semanal desde Junio en el Paciente Alimentado por Michael Boutros. Estrategista de Monedas Corto plazo de negociación y niveles técnicos intradía Previsión Fundamental para el Oro. Neutral Los precios del oro son marcadamente más altos esta semana con el metal precioso hasta 2,26 para operar a 1339 antes de la cierre de Nueva York el viernes. El rally marca el mayor avance semanal desde mediados de junio y el mayor rango semanal desde finales de julio y se produce en medio de un fuerte retroceso en el dólar, impulsado por la decisión de la tasa de interés de la Fed el miércoles. El FOMC decidió mantener las tasas de interés esta semana como se esperaba, pero redujo su perspectiva de futuros aumentos de tasas. El enfoque se ha desplazado desde el momento de la próxima subida de las tasas, hasta el ritmo general de la trayectoria de la política monetaria hacia adelante. De hecho, la actualización de la tasa de interés punto-parcela de los miembros del comité ve bajar las expectativas tanto para la mediana de las estimaciones de 2017, así como la tasa terminal a largo plazo. El dólar sufrió una presión sustancial y estimuló la demanda de oro como una reserva de riqueza en medio de la continua relajación de los bancos centrales más grandes del mundo. En su estado actual, los Futuros del Fondo de la Fed siguen siendo en gran parte sin cambios con las expectativas todavía pesadamente ponderadas hacia una subida de la tarifa de diciembre. Looking ahead to next week, traders will be lending a keen ear to a fresh batch of central bank rhetoric with Fed Governor Daniel Tarullo. Dallas Fed President Robert Kaplan. Vice-Chair Stanley Fischer. Chair Janet Yellen. Cleveland Fed President Loretta Mester. Kansas City Fed President Esther George and Fed Governor Jerome Powell slated for speeches. Also note we get the third and final revision of 2Q GDP with consensus estimates calling for an uptick in the annualized rate to 1.3 q/q from 1.1 q/q. Stronger US data could weigh on gold prices in the near-term but the technicals suggest that gold is primed for volatility in the days ahead. A summary of the DailyFX Speculative Sentiment Index (SSI) shows traders are net short Gold - the ratio stands at -1.05 (49 of traders are long)- weak bullish reading. The last time SSI was net-short was on September 7 th which is the day the monthly high was registered in price. Note that short positions are 115 above levels seen last week while long positions have fallen 15 over the same time period, suggesting that retail traders are attempting to fade this rally into the range highs. That said, open interest has been building and a continued increase in short-exposure suggests that the risk remains for a breakout of the recent consolidation as prices continue to hold within the initial monthly opening range. From a technical standpoint, gold is eyeing near-term resistance at 1349 where the September high-day close converges on trendline resistance extending off the yearly high. A breach above the 2016 high-day close at 1355 is needed to validate a breakout in prices with such a scenario eyeing subsequent topside objectives at 1366 amp 1380. Interim support rests at 1330 with our near-term bullish invalidation level now raised to 1315. Bottom line: heading into next week look to fade weakness while above longer-term slope support with a breach above the descending median-line formation needed for resumption of the broader up-trend. ---Written by Michael Boutros, Currency Strategist with DailyFX Follow Michael on Twitter MBForex contact him at mboutrosdailyfx or Click Here to be added to his email distribution list Join Michael for Live Scalping Webinars on Mondays on DailyFX and Tuesday, Wednesday amp Thursdayrsquos on SB Trade Desk at 12:30 GMT (8:30ET) Fundamental Forecast for CAD: Bearish The Economic Silver Bullets of Trade amp Manufacturing Are Failing to Save The Economy Add Donald Trumprsquos Rise in Polls to List of Canadian Economy Worries USD/CAD Technical Analysis: Risk-Aversion Drops Loonie The loonie is sliding, and there is no lack of reasons to blame. In fact, this week wersquove seen new worries added to the reasons for the Canadian economyrsquos pending weakness similar to what wersquove seen in the Mexican Peso. The Newest Threat to the Canadian Economy: Donald Trump Presidency Data Courtesy of Bloomberg Donald Trump is rising in the polls for the November 8 US Presidential Election as shown above. Much of the rise has turned the focus on Donald Trumprsquos Trade Plans for Canadarsquos largest export destination, the United States. Last week, Donald Trump did not mince words when he stated that in his view, the North American Free Trade Agreement or NAFTA was the, ldquoworst trade deal in the history of the U. S..rdquo The combination of Trumprsquos America First focus or so-called, protectionist policies has made major U. S. trade partners such as Mexico amp Canada have seen their currencies weaken. Unfortunately, the Canadian economy has been unable to dodge the pain of Oil weakness by leaning on trade growth, and manufacturing through a weaker Canadian Dollar. On Friday, the Mexican Peso dropped to new all-time lows. While the Canadian Dollar is a long way away from all-time lows, there is a significant perceived threat to Canadarsquos place as a privileged trade partner. Options markets are beginning to see action in the 1.40 strike area that may be indicative or where the FX market would focus should Trump continue to gain in the polls while touting a new Trade Agreement. Two other components that are not helping the Canadian Dollar recently is the resilient US Dollar and the drop in the price of Crude Oil. which is testing 1-month lows ahead of the September 27 OPEC and Russia meeting in Algeria. The market will likely sell Oil if no agreement is reached to cap production, which would presumably put selling pressure on the Canadian Dollar as continued oversupply would make higher Oil prices less appealing. Lastly, we are less than a week away from Super Wednesday when the Federal Reserve, Bank of Japan, DoE data, amp RBNZ is released within 24-hours. Anything that causes the US Dollar to strengthen from here would likely put downward pressure on the Canadian Dollar, and we could see USD/CAD move well above the 200-DMA next, which currently sits at 1.3253. Economic Data on Deck for Canada This Week The heavy economic data points this week will take place on Friday, which will be after the dust settles from the international development such as the Central Bank triple-header on September 21. On Tuesday, Bank of Canada Governor Stephen Poloz will be speaking in Quebec City, which will be followed by a press conference. Friday will provide the Canadian Dollar an opportunity to reverse its trend of negative economic surprises with Retail Sales ( exp. -0.1 MoM), and the Consumer Price Index ( exp. 1.3 YoY.) Because this is the key gauge for inflation in Canada, a disappointment here coupled with positive developments south of the Canadian Border could put further selling pressure on the Loonie. Fundamental Forecast for the Australian Dollar: Bearish Aussie Dollar rose after FOMC flattened rate hike path projections Fed-speak, US GDP and CPI may boost December tightening bets Risk aversion, adverse yield spread shift may see Aussie fall anew What do past AUD/USD trading patterns hint about where prices are going Find out here. The Australian Dollar launched an impressive recovery last week, with the lionrsquos share of gains coming in the wake of the FOMC monetary policy announcement. A flattening of the projected rate-hike path buoyed risk appetite and sent the sentiment-linked currency higher despite unmistakably hawkish rhetoric from Fed Chair Yellen, who all but promised tightening in December (as expected ). Another quiet week on the domestic front keeps Fed policy bets in focus from here, with extensive commentary from central bank officials due to cross the wires. Remarks from Yellen will take top billing as she testifies before the House Panel on Panel on Banking Supervision. A slew of other speeches from eight regional branch Presidents, two Governors and Vice Chair Fischer are also on the docket. The US economic calendar will offer plenty of data flow to fuel policy bets as well. Most notably, the final revision of second-quarter GDP figures is expected to see the annualized growth rate upgraded to 1.3 percent while the Fedrsquos favored core PCE inflation gauge shows inflation accelerated to a six-month high of 1.7 percent in August. Taken together, all this bodes ill for the risk - and yields-sensitive Australian unit. The promise of a gentler tightening cycle in 2017-18 seems like the Fedrsquos way of learning from mistakes made in 2016, with policymakers opting to under-promise and over-deliver versus the alternative. If the economy develops as officials expect, a steeper incline may yet emerge in practice. In the meantime, skeptical investors put the priced-in probability of tightening in December at just 55.4 percent. This leaves ample room for strengthening conviction to have a meaningful impact on asset prices if Fed-speak remains hawkish and economic data complies. The voting pattern at last weekrsquos FOMC meeting seems to nearly assure the former. As for the latter, Yellenrsquos assertion that things need only remain the same between now and the end of the year to warrant a hike keeps the bar relatively low. On balance, this hints the Aussie may find its way lower anew as the prospect of nearing stimulus withdrawal weighs on risk appetite and drives an adverse shift in yield spreads. Fundamental Forecast for the New Zealand Dollar. Neutral To receive James Stanleyrsquos analysis directly via email, please SIGN UP HERE When the RBNZ cut the overnight cash rate in August, few probably wouldrsquove expected what would happen next. While making the cut, RBNZ Governor Graeme Wheeler even indicated that more cuts could be in the cards should oncoming data support it so this reduction was even accompanied with a dovish backdrop from the head of the RBNZ. But in the days following that rate move, the Kiwi continued to rally higher, moving in the exact opposite direction of what the RBNZ was likely looking for when cutting rates. This puts the RBNZ in a difficult spot, and could give the bank some additional motivation to kick rates lower again at their upcoming meeting although this may be a bit presumptuous given that incoming data out of New Zealand hasnrsquot really been bad enough to warrant rate cuts at two consecutive meetings in two short months. At this point, markets are pricing in less than a 25 chance of a cut at next weekrsquos meeting and more likely, wersquoll probably hear some talking down of the currency rate by Mr. Wheeler as he notes the potential for another cut at their next rate decision on November 9 th. Thickening the drama is the timing of this meeting, as it takes place less than 24 hours after a widely-awaited Bank of Japan rate decision and less than two hours after Chair Yellen of the Federal Reserve finishes the press conference for their interest rate decision. Each of these can have an impact on the RBNZrsquos economic outlook given how critical trends in either of those currencies can impact trade and capital flows between these economies and New Zealand: So this is just more reason for the bank to wait to pose another move on rates until later in the year. November becomes more likely for a potential rate cut as this is when the bank will also be releasing inflation expectations and this also gives the bank more time to evaluate data in response to the most recent cut in August. The big driver for the Kiwi will likely be how dovish the bank appears considering that the Kiwi-Dollar is trading very near an annual high. So while the RBNZ will likely try to talk this down, it looks more probable that any actual rate cuts may be waiting until November the 9 th. Because of this, wersquore going to hold a neutral forecast on the New Zealand Dollar for the week ahead, with a warning of caution around this upcoming RBNZ meeting as the bank will be making the announcement in what could be extremely volatile market conditions in the wake of FOMC. Daily Forex Fundamental Overview Fundamental Analysis Key highlights of the week ended September 30 US The number of Americans filing for unemployment benefits rose less than expected, official figures revealed on Thursday. According to the US Department of Labor, the number of claimants jumped 3,000 to a seasonally adjusted rate of 254,000 in the week ended September 24 after touching the lowest level since mid-July in the previous seven days. Meanwhile, market analysts anticipated an increase to 260,000 claims in the week ending September 24, following the preceding week39s 251,000. Filings for US unemployment benefits remained below the 300,000 level for the 82nd consecutive week, the longest streak since 1973. The four-week moving average of initial claims, considered a better measure of labor market trends, declined 2,250 to 256,000 last week. Furthermore, so-called continuing claims dropped 46,000 to 2.062 million in the week ended September 17. EU German business sentiment rose more than expected in September, reaching the highest level in more than two years despite the economic uncertainty caused by Britain39s vote to leave the European Union, survey results from the Munich-based Ifo Institute showed on Monday. The Ifo Business Climate Index jumped to 109.5 on a monthly seasonally adjusted basis in September, while market analysts expected the Index to come in at 106.3 in the reported month. Meanwhile, the preceding month39s reading was revised up to 106.3 from the originally reported 106.2 points. According to the Ifo39s sub-survey, the Current Assessment Index, which measures current conditions in the Euro zone39s largest economy, came in at 114.7 in September, following the previous month39s 112.9 points and surpassing the 113.0 market forecast. Furthermore, the Business Expectations Index, indicating companies39 outlook for the next six months, increased to 104.5 month-over-month in September from August39s 100.1, compared to analysts39 projections for a reading of 100.2 points. Canada Canada39s annual inflation rate dropped to its 10-month low last month, official data showed on Friday. According to Statistics Canada, the Consumer Price Index (CPI) declined to 1.1 year-over-year in August, staying below the Bank of Canada39s 2.0 target level for seven straight months. Market analysts expected consumer prices to grow 1.4 in the reported month, after rising 1.3 in July. On a monthly basis, the CPI fell 0.2 in August, unchanged from the preceding month, whereas economists expected it to increase 0.1. The so-called core CPI came in at 0.0 last month, also unchanged from July39s reading. Analysts expected core consumer prices to accelerate 0.2 in the eight month of the year. ldquoStubbornly weak core inflation and stuttering labour markets suggest that the ECB may yet have some work to dordquo. - Howard Archer, IHS Global Insight Consumer prices in the Euro zone increased last month, official data showed on Friday. According to Eurostatrsquos preliminary reading, the annual Consumer Price Index in the region advanced 0.4 in September, following to the preceding monthrsquos 0.2 and meeting analystsrsquo expectations. Meanwhile, the so-called core CPI, which excludes food, energy, alcohol and tobacco, rose 0.8 in the reported month, unchanged from the previous monthrsquos reading, whereas economic desks anticipated a slight acceleration to 0.9. Prices of food, alcohol and tobacco jumped 0.7 in the ninth month of the year, following Augustrsquos rise of 1.3, while prices of services and 1.2, slightly up from the previous monthrsquos 1.1. Non-energy industrial goods prices accelerated 0.3, unchanged from August, whereas the price of energy declined 3.0 in September, following the prior monthrsquos 5.6 fall. The Euro zone seasonally adjusted unemployment rate was 10.1 in August, in line with Julyrsquos reading but down from 10.7 seen in the same month year ago. Other data released by Federal Statistics Office showed that Germanyrsquos retail sales increased 3.7 on an annual basis and dropped 0.4 in August. The July figure was revised down to a gain of 0.5 from the originally reported rise of 1.7. ldquoThe widening in the current-account deficit is a concern. rdquo. - Suren Thiru, British Chambers of Commerce Britainrsquos current account deficit grew less than expected in the Q2 of 2016, official figures revealed on Friday. According to the UK Office for National Statistics, the countryrsquos current account gap widened to 28.7 (37 billion) billion pounds in the Q2, which accounted for 5.9 of GDP for the period, slightly up from 5.7 seen in the Q1. At the end of 2015, the deficit hit its record high of 7. The preceding quarterrsquos deficit was revised to 27 (35 billion) billion pounds from the originally reported 32.6 (42.3 billion) billion-pound gap. Market analysts expected Britainrsquos current account deficit to hit 30.5 (39.6 billion) billion pounds in the reported quarter. Meanwhile, the British economy expanded 0.7 in the Q2 of 2016, according to the final figures release by the ONS on the same day, up from Julyrsquos estimate of 0.6. On a yearly basis, the UK economy grew 2.1 in the Q2, following the July estimate of 2.2. The GDP growth of 0.7 in the Q2 was mainly driven by services and production, whereas agriculture and construction did not provide sufficient support. Back in July, the ONSrsquos forecast was that the economy would grow 0.5 quarter-over-quarter and 2.1 year-over-year in the Q2. ldquoWith oil production now almost back to its pre-wildfire level, the scope for further gains in the coming months is much more limitedrdquo. - Paul Ashworth, Capital Economics The Canadian economy grew at a faster than expected pace in July, driven by the energy sector. According to Statistics Canada, the economy expanded 0.5 to C1.67 trillion month-over-month in July, following the previous monthrsquos 0.6 rise and surpassing the 0.3 growth forecast. The increase was mainly driven by the Canadian energy sector that posted a 5 gain in the reported month, indicating a solid rebound in the performance of the sector, which was affected by the Alberta wildfires in May. Meanwhile, manufacturing increased 0.4 in the seventh month of the year, whereas accommodation and food services rose 1.4 in the same month, the largest gain since 2012. Construction declined 0.8 for the fourth consecutive month, while the finance and insurance sector grew 0.9. Economists state that the economy still faces some challenges amid the wildfires however, the Bank of Canada forecasts that the growth will quicken to a 3.5 annualized pace in this quarter. After the release, the Canadian Dollar jumped 0.2 against its US counterpart. trading at C1.3120, whereas a probability of a rate cut in 2017 dropped to 39 from yesterdayrsquos 44. This overview can be used only for informational purposes. Dukascopy SA is not responsible for any losses arising from any investment based on any recommendation, forecast or other information herein contained.
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